今日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布2018年上半年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。多機(jī)構(gòu)預(yù)測，上半年經(jīng)濟(jì)增長較一季度或現(xiàn)小幅回落，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為6.7%左右。業(yè)內(nèi)人士分析稱，上半年經(jīng)濟(jì)形勢好于預(yù)期，增長質(zhì)量繼續(xù)提高。下半年中國經(jīng)濟(jì)沒有大的衰退風(fēng)險(xiǎn)，“韌性”仍在。

    “今年以來，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在穩(wěn)定性協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)成效突出，新動(dòng)能茁壯成長，質(zhì)量效益持續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，邁向高質(zhì)量發(fā)展起步良好?！眹医y(tǒng)計(jì)局局長寧吉喆6月26日發(fā)表的署名文章中提到，市場主體信心不斷增強(qiáng)。從反映市場發(fā)展信心的權(quán)威指數(shù)來看，央行發(fā)布的二季度企業(yè)家信心指數(shù)為75.8%，比上季度提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高10.4個(gè)百分點(diǎn)。

    國家統(tǒng)計(jì)局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心開展的最新中國消費(fèi)者信心調(diào)查顯示，5月，中國消費(fèi)者信心指數(shù)為122.9，與上月持平，高于2012年以來均值16.1點(diǎn)。中國社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院此前表示，2018年二季度及上半年經(jīng)濟(jì)或增長6.7%，這一數(shù)據(jù)較今年一季度略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    中國銀行國際金融所的預(yù)測與中國社科院社科院財(cái)經(jīng)院同樣認(rèn)為上半年經(jīng)濟(jì)增速為6.7%；高盛、交通銀行金融研究中心認(rèn)為上半年增速為6.8%左右。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上半年的工業(yè)增速仍會(huì)很高，工業(yè)利潤良好，就業(yè)形勢穩(wěn)定。但是也存在一定下行壓力，這表現(xiàn)在投資下行壓力較大。在今年前5月的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長速度有所放緩，這些反映需求的指標(biāo)下行引起了一些關(guān)注。

    今年1－5月份，固定資產(chǎn)投資增長了6.1%，比1－4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇此前表示，固定資產(chǎn)投資通常分成基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資這三個(gè)領(lǐng)域來看。1－5月份，制造業(yè)投資增長5.2%，比1－4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資增長10.2%，比1－4月份小幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資增長9.4%，回落3個(gè)百分點(diǎn)。

    從三大構(gòu)成來看，固定資產(chǎn)投資回落主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資所致?！鞍凑崭母锏哪繕?biāo)，地方政府的職能要重構(gòu)，從投資型政府，轉(zhuǎn)變成服務(wù)型政府，這種轉(zhuǎn)變要求政府的投資能力弱化一些，更重要的一個(gè)是’擠水分’?！敝袊嗣翊髮W(xué)副校長劉元春認(rèn)為，投資下滑，特別是基建投資的下滑，與政府行為，特別是地方政府行為的變化和調(diào)整密切相關(guān)聯(lián)。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長8.5%，比4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。但從累計(jì)看，1－5月份是增長9.5%，比1－4月份僅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速放緩的其中一個(gè)因素是延期消費(fèi)的效應(yīng)。國務(wù)院公布自7月1日開始對汽車及部分日用品降低關(guān)稅，很多消費(fèi)者會(huì)減少當(dāng)期消費(fèi)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，下半年中國經(jīng)濟(jì)沒有大的衰退風(fēng)險(xiǎn)，“韌性”仍在，主要原因有三個(gè)：一是資本開支擴(kuò)張周期逐漸拉開序幕，將帶動(dòng)工業(yè)部門投資增速回暖；二是目前基建投資已經(jīng)“軟著陸”，未來繼續(xù)大幅下滑的可能性不大；三是外需回暖仍然可持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)全球貿(mào)易復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)也將從中受益?！半m然反映需求的指標(biāo)，比如固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長速度今年有所放緩，但從綜合生產(chǎn)指標(biāo)、效益指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、民生指標(biāo)來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢在持續(xù)?！泵⒂抡f?！皶r(shí)至半年時(shí)點(diǎn)，隨著外部形勢進(jìn)一步變化，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將繼續(xù)微調(diào)，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的緊箍咒不會(huì)放松?！?

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，財(cái)政政策是下半年政策微調(diào)的重點(diǎn)。首先，財(cái)政支出存在加碼空間，尤其是季度末的考核時(shí)點(diǎn)，財(cái)政支出增速可能會(huì)出現(xiàn)跳升。其次，減稅降費(fèi)也是下半年財(cái)政政策的看點(diǎn)，政策微調(diào)的主要受益對象是居民部門和小微企業(yè)。

責(zé)任編輯：任立