9月8日，“新常態(tài)下的中國(guó)式慢?！濒呗?lián)訊證券2017年秋季策略會(huì)在深圳舉辦。

    聯(lián)訊證券研究院建筑建材首席分析師劉萍在主題演講中表示，建筑行業(yè)最近幾年的大行情來(lái)自于商業(yè)模式的變化。隨著估值修復(fù)告一段落，建筑央企的機(jī)會(huì)可能來(lái)自EPS的增長(zhǎng)，而新的技術(shù)帶來(lái)建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，鋼結(jié)構(gòu)、PC、內(nèi)裝工業(yè)化、BIM等細(xì)分領(lǐng)域值得挖掘新的投資機(jī)會(huì)。

    她表示，14年以來(lái)主要建筑央企走出了一波大行情，股價(jià)翻了好幾倍，背后一個(gè)大故事是在政府投資主要通過(guò)PPP模式進(jìn)行的背景下，基建企業(yè)商業(yè)模式發(fā)生了較大變化。以前工程企業(yè)主要是乙方，競(jìng)爭(zhēng)很激烈，毛利低、回款還慢。采用PPP模式后，工程企業(yè)既是甲方又是乙方，回款有保證，毛利率也高。當(dāng)然PPP模式對(duì)企業(yè)的要求高了許多，在這方面國(guó)企央企有天然優(yōu)勢(shì)，所以我們看到中字頭為代表的企業(yè)在過(guò)去幾年的訂單、盈利能力，都呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。

    隨著央企的估值修復(fù)完成，建筑行業(yè)后面的機(jī)會(huì)來(lái)自哪里?她認(rèn)為行業(yè)后面的機(jī)會(huì)可能來(lái)自于技術(shù)面的革新——工業(yè)化和信息化是建筑行業(yè)未來(lái)升級(jí)變革的最大兩個(gè)方向，建筑企業(yè)通過(guò)技術(shù)進(jìn)步構(gòu)建護(hù)城河的時(shí)代或許已經(jīng)來(lái)臨，鋼結(jié)構(gòu)、PC、內(nèi)裝工業(yè)化、BIM等在政策、技術(shù)、成本等多因素的推動(dòng)下，將改變行業(yè)蛋糕的分配方式，也可能創(chuàng)造新的盈利模式，對(duì)于建筑這樣市場(chǎng)空間巨大的行業(yè)來(lái)說(shuō)，里面完全有機(jī)會(huì)出現(xiàn)新的巨頭。