挖掘機(jī)銷量同比增速繼續(xù)高位運(yùn)行。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份國內(nèi)挖掘機(jī)銷量7656臺，同比漲108.9%。至此，挖掘機(jī)銷量同比增速連續(xù)12個月超過40%，刷新歷史記錄。

挖掘機(jī)市場火爆值得期待 工程機(jī)械企業(yè)勢頭強(qiáng)勁

    7月份挖機(jī)銷量出爐，各類挖掘機(jī)的總銷量為7656臺，相比于2016年7月份的3664臺，同比增長108.9%，再度超出市場預(yù)期。今年以來挖掘機(jī)總銷量(含出口)為82725臺，同比增長101.3%，國內(nèi)市場銷量77814臺，同比漲幅111.7%，出口總量也同比增長14.0%。工程機(jī)械行業(yè)由于2016年下半年基數(shù)較大的緣故，以及下今年半年房地產(chǎn)和基建投資增速的趨緩，補(bǔ)庫存周期的逐步結(jié)束，2017年9月份前后開始增速將有所放緩，高增長將切換至平穩(wěn)增長，但整體仍將保持較高絕對值。龍頭企業(yè)盈利能力已經(jīng)恢復(fù)，行業(yè)集中度的持續(xù)提升將使得行業(yè)更加成熟健康的發(fā)展。此外，“一帶一路”沿線國家的基建投資需求潛力巨大，我國工程機(jī)械出口將得到長足發(fā)展，有研究報告顯示，2016-2020年“一帶一路”沿線國家基建合意投資需求在10.6萬億美元以上。

挖掘機(jī)市場火爆值得期待 工程機(jī)械企業(yè)勢頭強(qiáng)勁

    從開工順序來看，通常是挖掘機(jī)-起重機(jī)-混凝土機(jī)械這個過程，新機(jī)銷量也有望按照這個順序演繹，目前挖掘機(jī)高增長已經(jīng)持續(xù)了11個月，起重機(jī)和混凝土機(jī)械大概滯后挖機(jī)3-6個月，作為后周期品種，未來起重機(jī)和混凝土機(jī)械設(shè)備也有望繼續(xù)實現(xiàn)較快增速。根據(jù)設(shè)備保有年限和最近幾年新機(jī)銷量水平，我們測算以泵車為代表的混凝土機(jī)械設(shè)備保有量有望開啟負(fù)增長模式，改善供需格局，有助于存量設(shè)備和在貸設(shè)備的持續(xù)出清。

    行業(yè)需求持續(xù)回暖，為行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)提供了業(yè)績修復(fù)的良好外部環(huán)境。根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016國產(chǎn)挖機(jī)品牌市占率超過50%，其中三一重工的市占率從2011年的12%提高到2017年7月份的21.35%。伴隨行業(yè)需求回暖，龍頭公司市場份額逐步擴(kuò)大，終端銷量好轉(zhuǎn)，存量設(shè)備開工率提升，回款加快，有望改善制造企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，加快現(xiàn)金回籠。資產(chǎn)負(fù)債表對利潤表的壓制因素逐步減少，利潤彈性有望逐步釋放。

挖掘機(jī)市場火爆值得期待 工程機(jī)械企業(yè)勢頭強(qiáng)勁

    今年1到5月，三一重工的挖掘機(jī)銷量達(dá)到14438臺，同比增長了123％，已超過去年14000臺的銷售總量。據(jù)最新公布的“挖掘機(jī)2017年上半年品牌排行榜”來看，三一也以絕對優(yōu)勢占據(jù)行業(yè)榜首。事實上，挖掘機(jī)國內(nèi)市場占有率第一的寶座，三一已經(jīng)持續(xù)蟬聯(lián)長達(dá)6年，行業(yè)龍頭地位彰顯無遺。

    業(yè)內(nèi)人士指出，三一業(yè)績在上半年的迅猛增長，除了需求復(fù)蘇的因素外，過去幾年公司內(nèi)部的自我修復(fù)，也是市場份額提升的重要邏輯。過去幾年，公司逐步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，挖掘機(jī)等業(yè)務(wù)占比逐漸提升，成為新的盈利中心。同時，通過積極去產(chǎn)能，去逾期，保證了企業(yè)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)。

挖掘機(jī)市場火爆值得期待 工程機(jī)械企業(yè)勢頭強(qiáng)勁

    近年來，伴隨著行業(yè)需求回暖，市場份額不斷擴(kuò)大，以及資產(chǎn)質(zhì)量改善，工程機(jī)械企業(yè)借助“一帶一路”的東風(fēng)，積極開拓市場，業(yè)績有望持續(xù)保持高速、穩(wěn)定增長。隨著業(yè)務(wù)的良好發(fā)展成就了工程機(jī)械企業(yè)新的利潤增長點(diǎn)。